토큰화 주식 500종 AMM 모형, 단순 보유보다 수익률 3% 낮아

토큰화 주식 500종을 하나의 자동화 마켓 메이커(AMM) 풀에 넣은 모형은 연초 이후 단순 보유보다 약 3% 낮은 성과를 냈다. 자산 가격이 서로 다르게 움직이면 풀의 보유 비중이 바뀌어 거래 수수료만으로 차이를 메우기 어려울 수 있다. 갤럭시는 2026년 10월 6일 보고서에서 SP 500 구성 종목 500개를 한 풀에 담은 모형을 제시했다. 스왑 수수료가 5bp일 때 손익분기점에 필요한 연간 회전율은 약 45회였다. 이는 특정 모형의 결과다. 자동화 시장 조성자는 유동성 공급자(LP)가 자산을 풀에 맡기고 이용자는 풀의 가격 결정 방식에 따라 자산을 교환하는 구조다. 풀은 거래 수수료를 제공자에게 나눠주지만, 자산 가격이 달라지면 보유…