상장 소프트웨어는 저평가, 비상장 AI는 최고가…투자자들 ‘실적 검증’ 시험대

인공지능(AI) 열풍이 이어지는 가운데 상장 소프트웨어 기업의 밸류에이션은 10년 내 최저 수준에 머무는 반면, 비상장 AI 스타트업 몸값은 사상 최고치를 경신하고 있다. 성장주 투자자 입장에서는 두 시장이 보내는 상반된 신호를 동시에 해석해야 하는 까다로운 국면이다.크런치베이스 뉴스와의 이메일 인터뷰에서 사파이어벤처스의 파트너 안데르스 라눔(Anders Ranum)은 지금이야말로 숫자보다 ‘기업 운영에 얼마나 깊게 스며들었는지’를 봐야 하는 시기라고 진단했다. 그는 약 15년간 사파이어벤처스에서 B2B 엔터프라이즈 소프트웨어, 보안, 산업 인프라 투자를 맡아왔으며, SAP에서도 12년간 제품 관리와 전략 업무를 담당했다. 최근…