AI·금·비트코인 랠리…‘패러다임 전환’ 아닌 자금 순환 주목된다

‘패러다임 전환’으로 포장된 시장의 급등이 실제로는 빠른 자금 순환에 불과할 수 있다는 경고가 나온다. AI 반도체 열풍부터 금·은, 비트코인(BTC)까지 이어진 랠리는 구조적 성장과는 별개로 ‘가격의 사이클’을 드러냈다.아마존($AMZ), 구글($GOOG) 등 초대형 빅테크는 수천 개의 AI 가속기를 갖춘 데이터센터에 막대한 투자를 집행하고 있다. 이 과정에서 고대역폭메모리(HBM)와 낸드플래시 수요가 급증하며 공급이 타이트해졌고, 메모리 가격 상승으로 이어졌다. 마이크론 테크놀로지($MU)는 D램과 낸드 등 메모리 전반을, 샌디스크($SNDK)는 낸드 및 SSD에 특화돼 수혜를 입었다. 마이크론 주가는 전년 대비 약 700%, 샌디스크는 4,000%…