팟캐스트 Ep.332ㅡ‘DeFi 금리 시장의 CME’, 펜들의 다음 승부수는 자사주 매입?

펜들(Pendle)은 온체인 수익률 거래 시장에서 가장 영향력 있는 DeFi 프로토콜 중 하나로, 2025년에 TVL 기준 상위 20위권에 진입하며 유니스왑 다음인 13위에 올랐다. 2025년 한해 동안 평균 57억 달러의 TVL과 총 4,460만 달러의 수수료를 기록했고, 사용자에게 돌아간 수익은 3,490만 달러에 달했다. 특히 펜들은 '수익률 분리'라는 독자적 기능을 통해 고정·변동 수익률을 나누고, 이를 토큰화함으로써 금리 거래를 DeFi 영역으로 확장했다. 하지만 토큰 가치에 있어서는 성과가 부진했다. PENDLE 토큰 가격은 2025년 연초 대비 62% 이상 하락했고, BTC와 ETH 기준으로도 50% 이상 저조했다…