스트레티지, 연 15억 달러 배당 부담 현실화…비트코인 매도 압박 커지나

스트레티지(Strategy)가 비트코인(BTC) 가격이 아닌 ‘현금흐름’ 문제로 구조적 압박에 직면했다는 경고가 나왔다. 우선주 배당 부담이 연간 15억 달러 규모로 불어나며, 보유 비트코인을 매각해 자금을 메우는 흐름이 확인됐다는 점이 핵심이다.그레이스케일 리서치 책임자 잭 팬들(Zach Pandl)은 최근 보고서에서 스트레티지의 ‘레버리지 기반 사업 모델’이 현금흐름 측면에서 한계에 부딪히고 있다고 지적했다. 2026년 5월 26~31일 사이 스트레티지는 비트코인 32개를 약 250만 달러에 매도했으며, 이는 2022년 이후 첫 매각이다. SEC 공시를 통해 해당 자금이 우선주 배당 지급에 사용된 사실도 확인됐다.연 15억 달러 배당 부담…‘현금흐름…