유럽 규제 강화 속 스테이블코인 안정성 도마…“헤지펀드형 구조” 지적

유럽 규제 당국의 단속 강화 속에 민간 스테이블코인의 ‘구조적 안정성’이 도마 위에 올랐다. 업계 전문가들은 테더(USDT)와 서클의 USD코인(USDC)이 사실상 안정 자산이 아닌 ‘헤지펀드형 구조’를 띤다고 지적했다.런던에서 열린 ‘디지털 머니 서밋 2026’에서 독일 자산운용사 유니온 인베스트먼트의 디지털자산 책임자 크리스토프 호크(Christoph Hock)는 스테이블코인의 준비금 구조가 본질적으로 법정화폐 연동 자산과 다르다고 밝혔다. 그는 특히 테더와 USDC의 준비금이 달러 기반 예치금이 아닌 금과 비트코인(BTC) 등 변동성 자산에 크게 노출돼 있다는 점을 문제로 꼽았다.“스테이블코인, 실제로는 안정 자산 아니다”호크는 “솔직히…